El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) cierra 2025 con un fuerte repunte en España. El valor total de las operaciones realizadas en el país ha alcanzado los 77.000 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 71%, impulsado por grandes transacciones estratégicas y una recuperación generalizada en sectores clave de la economía.
Así lo recoge el informe presentado por Bain & Company, que sitúa a 2025 como uno de los años más activos para el M&A a nivel global. Según la consultora, el valor total de las transacciones alcanzará los 4,8 billones de dólares en todo el mundo, un 36% más que en 2024, lo que convierte a este ejercicio en el segundo mayor año de actividad histórica en el mercado de fusiones y adquisiciones. Además, el volumen global de operaciones crece un 5% interanual, consolidando la recuperación iniciada el año anterior.
Fuerte impulso de las operaciones estratégicas en España
En el caso español, el crecimiento ha sido especialmente intenso en las transacciones estratégicas con una compañía española como objetivo, cuyo valor ha ascendido hasta los 49.000 millones de dólares, un 76% más que en 2024. No obstante, el número total de operaciones superiores a 30 millones de dólares ha descendido un 18%, en línea con la tendencia observada en la región EMEA.
Entre las operaciones más relevantes del año destacan la transacción entre Orange SA y MasOrange SL, valorada en 19.400 millones de dólares, y la operación protagonizada por Naturgy Energy Group SA, por importe de 2.400 millones de dólares.
Según Cira Cuberes, socia de Bain & Company en España, “en 2025, a nivel global, el foco se ha puesto en acuerdos estratégicos, que han superado claramente a los financieros y de capital riesgo, con un fuerte crecimiento en sectores como tecnología e industria. En España, la recuperación ha sido aún más pronunciada, adaptándonos a valoraciones crecientes y perfeccionando herramientas como la IA generativa para acelerar los procesos”.
Telecomunicaciones y energía lideran la actividad de fusiones y adquisiciones
Por sectores, las Telecomunicaciones han liderado el mercado español de M&A estratégico, con un incremento del 1.271% en valor frente a 2024, seguidas de Energía y Recursos Naturales, que crecen un 29%. En contraste, el sector industrial ha registrado una contracción del 38%.
En cuanto a las operaciones estratégicas salientes —con un comprador español y un objetivo internacional—, el valor ha aumentado un 38%, hasta los 19.000 millones de dólares, aunque el número de transacciones ha caído un 30%.
La IA gana peso en los procesos de M&A
El informe de Bain subraya también el papel cada vez más relevante de la inteligencia artificial, especialmente la IA generativa, en los procesos de fusiones y adquisiciones. El 75% de los compradores estratégicos ha analizado el impacto de la IA en los activos objetivo y cerca de un 20% ha llegado a descartar operaciones por este motivo.
Además, el uso de herramientas de IA entre los responsables de M&A se ha más que duplicado y ya alcanza al 45% de los actores, empleándose no solo en la identificación y evaluación de oportunidades, sino también en la planificación y ejecución de las integraciones posteriores al cierre.
Un contexto global favorable pese a la incertidumbre
A nivel internacional, Estados Unidos y China han liderado el número de operaciones, mientras que en Europa, Oriente Medio y África el volumen total de acuerdos se ha reducido un 7%. Bain identifica como factores clave del rebote la mayor estabilidad económica, regulaciones más flexibles, menores costes de capital y una reducción de la brecha de valoración entre compradores y vendedores.
Pese a la incertidumbre derivada de los aranceles y las tensiones comerciales, el impacto sobre el M&A ha sido limitado. La actividad transfronteriza se ha mantenido estable y la mayoría de los ejecutivos encuestados considera que estas tensiones no afectarán de forma significativa a sus planes de desinversión.
Perspectivas para 2026
De cara a 2026, Bain & Company prevé que el M&A continúe desempeñando un papel clave como vía de acceso a nuevos mercados en un entorno de fragmentación del comercio global. La consultora publicará en febrero de 2026 su informe completo de perspectivas, con un análisis detallado por industrias y los resultados de su encuesta a más de 300 expertos del mercado de fusiones y adquisiciones en todo el mundo.