Fitch Ratings considera que los incendios forestales registrados en España y Francia tendrán un efecto limitado sobre los resultados de las grandes aseguradoras europeas en 2026, siempre que las llamas no alcancen zonas urbanas con alta concentración de viviendas, comercios e industrias.
Las grandes aseguradoras europeas afrontan con solvencia la actual ola de incendios forestales que afecta a España y Francia. Así lo señala un análisis de Fitch Ratings, que estima que el impacto sobre los resultados del ejercicio 2026 será moderado, salvo que el fuego se extienda a áreas urbanas densamente pobladas o con una elevada concentración de activos asegurados.
La agencia de calificación recuerda que, a finales de julio, los incendios habían calcinado alrededor de 117.000 hectáreas en Francia y más de 200.000 hectáreas en España, provocando varias víctimas mortales y la evacuación de cerca de 300.000 personas.
El mayor riesgo está en las zonas urbanas
Según Fitch, el principal factor que determinará el coste final para las aseguradoras será si las llamas alcanzan ciudades o áreas suburbanas con una elevada concentración de viviendas, comercios o instalaciones industriales, como podría ocurrir en el entorno de Burdeos o Madrid.
La agencia compara la situación con los incendios registrados en Los Ángeles en enero de 2025, donde la propagación del fuego en zonas urbanas destruyó más de 10.000 viviendas y provocó pérdidas aseguradas cercanas a 40.000 millones de dólares, el incendio forestal más costoso de la historia para el sector.
Por el momento, Fitch considera que los daños estructurales registrados en España y Francia son sensiblemente inferiores, aunque advierte de que el riesgo persiste durante los meses de agosto y septiembre, tradicionalmente los de mayor actividad incendiaria.
Sin impacto previsto en las calificaciones crediticias
La agencia no prevé que este episodio tenga consecuencias sobre las calificaciones crediticias de las grandes aseguradoras europeas ni que altere la tendencia de moderación en los precios del reaseguro de catástrofes.
No obstante, anticipa que los programas de reaseguro podrían evolucionar hacia una mayor diferenciación, penalizando especialmente a las aseguradoras con exposiciones elevadas en zonas de riesgo o con políticas menos desarrolladas de prevención y gestión de acumulaciones.
Fitch estima que los objetivos de beneficios de 2026 de la mayoría de las aseguradoras no se verán comprometidos, salvo que las pérdidas aseguradas superen los 2.000 millones de euros tanto en España como en Francia.
La cobertura pública sigue siendo limitada
El informe recuerda que los sistemas públicos de compensación ofrecen una protección limitada frente a los incendios forestales.
En Francia, este riesgo no está cubierto por el régimen CatNat, mientras que en España el Consorcio de Compensación de Seguros solo interviene cuando el siniestro tiene la consideración legal de riesgo extraordinario. En consecuencia, la mayor parte de las pérdidas recaen sobre las aseguradoras privadas, el mercado reasegurador y los bienes no asegurados.
Un riesgo creciente para el sector asegurador
Aunque Fitch considera que las pérdidas derivadas del episodio actual serán asumibles, advierte de que los incendios forestales serán un factor cada vez más relevante dentro de los riesgos climáticos que afronta el seguro.
Por ello, la agencia defiende que el sector deberá seguir reforzando los modelos de evaluación del riesgo, impulsar medidas de adaptación y desarrollar nuevos mecanismos de reparto del riesgo que permitan mantener la capacidad aseguradora y la asequibilidad de las coberturas en las zonas más vulnerables al cambio climático.