Munich Re ha elevado su objetivo de beneficio neto para 2026 desde los 6.300 millones hasta los 6.600 millones de euros, después de cerrar los nueve primeros meses del ejercicio con un resultado neto de 5.667 millones, frente a los 5.176 millones registrados en el mismo periodo de 2025. La reaseguradora destaca el crecimiento rentable de sus actividades y la contribución positiva de todos sus segmentos de negocio.
Entre enero y septiembre, los ingresos por seguros alcanzaron los 46.583 millones de euros, un 3,1% más que en el mismo periodo del año anterior. Solo en el tercer trimestre, el resultado neto ascendió a 1.742 millones de euros, mientras que los ingresos por seguros se situaron en 16.626 millones.
El resultado del trimestre estuvo respaldado por el buen comportamiento operativo de las distintas áreas, los menores gastos por grandes siniestros en el negocio de reaseguro de daños y un sólido resultado de las inversiones. No obstante, el beneficio trimestral fue inferior al del mismo periodo de 2025, cuando la compañía registró unos gastos por grandes siniestros excepcionalmente bajos.
El director financiero de Munich Re, Andrew Buchanan, destacó el crecimiento rentable y la ampliación del negocio, especialmente en segmentos menos volátiles como el reaseguro de Vida y Salud. Según explicó, la diversificación de los motores de beneficio constituye uno de los pilares de la estrategia «Ambition 2030» del grupo.
El reaseguro de Vida y Salud impulsa el crecimiento
El negocio de reaseguro aportó 4.849 millones de euros al resultado neto de Munich Re entre enero y septiembre, frente a los 4.380 millones del ejercicio anterior. En el tercer trimestre, su contribución fue de 1.479 millones.
Dentro de esta división, el reaseguro de Vida y Salud registró un resultado técnico total de 493 millones de euros en el tercer trimestre, frente a los 314 millones de un año antes. La evolución estuvo impulsada por la sólida captación de nuevo negocio y una experiencia biométrica favorable, especialmente en mortalidad.
Los ingresos por seguros de este segmento alcanzaron los 3.769 millones de euros en el trimestre, frente a los 2.868 millones del mismo periodo de 2025. Munich Re destaca el crecimiento de la actividad en todas sus regiones estratégicas, especialmente en Norteamérica, Reino Unido y Asia.
El resultado neto del negocio de Vida y Salud se situó en 340 millones de euros, frente a los 286 millones del año anterior.
Los grandes siniestros condicionan el negocio de Daños
El reaseguro de Daños generó un resultado neto de 938 millones de euros en el tercer trimestre, frente a los 1.187 millones del mismo periodo de 2025. Los ingresos por seguros aumentaron hasta los 4.446 millones de euros.
El ratio combinado se situó en el 80%, frente al 62,7% de un año antes. Aunque los gastos por grandes siniestros quedaron por debajo del nivel esperado por la compañía, su importe aumentó significativamente respecto al excepcionalmente favorable tercer trimestre de 2025.
En concreto, Munich Re registró 646 millones de euros en grandes siniestros, tras la retrocesión y antes de impuestos. De esta cantidad, 514 millones correspondieron a catástrofes naturales, frente a una liberación de 47 millones en el mismo trimestre del ejercicio anterior. El terremoto de El Chocó, en Colombia, fue el desastre natural más costoso del periodo, con pérdidas nominales estimadas en 300 millones de euros.
En el negocio de Seguros Especializados Globales, el resultado neto alcanzó los 201 millones de euros y los ingresos por seguros sumaron 2.219 millones. El ratio combinado se situó en el 83,9%.
A partir de esta evolución, Munich Re ha revisado a la baja sus objetivos de ratio combinado para el conjunto de 2026: prevé ahora situarlo por debajo del 80% en reaseguro de Daños y Accidentes y por debajo del 90% en Seguros Especializados Globales.
ERGO aporta 819 millones al resultado acumulado
El área de negocio ERGO contribuyó con 819 millones de euros al resultado neto de Munich Re durante los nueve primeros meses de 2026, frente a los 796 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. En el tercer trimestre, su aportación fue de 263 millones.
Los ingresos por seguros de ERGO alcanzaron los 17.360 millones de euros entre enero y septiembre, frente a los 16.019 millones de un año antes. La compañía atribuye esta evolución al crecimiento del negocio en Alemania y a la expansión internacional, con aportaciones de ERGO NEXT Insurance y la incorporación de ERGO China Life Insurance.
En ERGO International, la liberación del margen de servicio contractual (CSM) en Vida y Salud aumentó, impulsada en buena medida por el negocio de Salud en España y por las actividades de Vida y Salud en Bélgica.
Solvencia del 301% y mejora de las previsiones
La posición financiera de Munich Re continúa mostrando fortaleza. El ratio de solvencia se situó en el 301% a 30 de septiembre de 2026, frente al 298% registrado al cierre del ejercicio anterior y muy por encima del objetivo de la compañía, establecido en más del 200%.
Los fondos propios ascendieron a 33.368 millones de euros. Por su parte, la rentabilidad anualizada sobre recursos propios (RoE) alcanzó el 21,9% en los nueve primeros meses, frente al 20,8% del mismo periodo de 2025.
Con estos resultados, Munich Re eleva su objetivo de beneficio neto para el conjunto de 2026 hasta los 6.600 millones de euros. La compañía mantiene el resto de sus previsiones y advierte de que su cumplimiento estará condicionado por la evolución geopolítica y macroeconómica, el comportamiento de los grandes siniestros y posibles fluctuaciones en los mercados de divisas y capitales.
La disciplina técnica, prioridad en el mercado español
En España, Munich Re describe un entorno asegurador competitivo y dinámico, en el que la evolución de los riesgos exige mantener el foco en la disciplina técnica. La reaseguradora apuesta por una suscripción selectiva y sostenible, adaptada a las características de cada riesgo y orientada a mantener relaciones a largo plazo con sus clientes.
Esta estrategia se enmarca en un contexto en el que la compañía busca ampliar su negocio sin renunciar a la rentabilidad y al control de la exposición a los riesgos.