El mercado global de seguros de riesgos transaccionales ha experimentado un cambio de tendencia en 2025, tras tres años consecutivos de descensos en las primas. Así lo refleja el último informe publicado por Marsh McLennan, que apunta a un incremento generalizado de tarifas en los seguros de declaraciones y garantías (R&W), en paralelo al auge de la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) y al aumento de reclamaciones.
Según el 2025 Global Transactional Risk Insurance Report, Norteamérica lideró la subida de precios, con un incremento medio del 16% interanual en las primas del tramo principal de las pólizas de R&W, frente a la caída del 14% registrada en 2024. En Asia, el aumento fue del 8%, en contraste con el descenso del 24% del ejercicio anterior.
Este cambio en el ciclo de precios coincide con un año récord para el mercado global de M&A, cuyo valor rozó los 5 billones de dólares en 2025. El crecimiento del volumen transaccional estuvo impulsado especialmente por las grandes operaciones: el número de transacciones superiores a 10.000 millones de dólares aumentó un 81%, hasta alcanzar las 70, mientras que las operaciones por encima de 1.000 millones ascendieron a 617. En conjunto, el valor de las transacciones creció un 37%, muy por encima del incremento del 12% en el número de operaciones.
En este contexto de mayor actividad, también se registró un incremento en la frecuencia y cuantía de las reclamaciones en seguros de riesgo transaccional. Reino Unido alcanzó niveles históricos tanto en notificaciones de siniestros como en indemnizaciones, mientras que en Europa las reclamaciones se duplicaron y en Asia crecieron de forma significativa. En Norteamérica, aunque descendió ligeramente el número de reclamaciones, el volumen total de indemnizaciones pagadas alcanzó máximos históricos.
El papel de Marsh en el mercado de seguros de riesgos transaccionales
El informe destaca además que Marsh suscribió en 2025 un volumen récord de 91.600 millones de dólares en límites asegurados de riesgo transaccional, lo que supone un aumento del 34%, repartido en más de 3.800 pólizas y cerca de 1.800 operaciones. En el ámbito del seguro fiscal, el crecimiento fue especialmente notable: en Norteamérica el número de pólizas aumentó un 82%, mientras que en Europa creció más de un 50% y los límites asegurados se duplicaron con creces.
Otro de los cambios estructurales señalados por el informe es la consolidación del peso de las empresas y asegurados estratégicos frente al capital privado. Por tercer año consecutivo, Marsh gestionó un mayor volumen de programas para compañías (53%) que para firmas de private equity (47%), lo que apunta a una evolución sostenida en el perfil de los compradores.
Craig Schioppo, Global Transactional Risk Insurance Practice Leader de Marsh, subraya que “2025 ha sido un año clave, marcado por el aumento de las primas y un volumen récord de pólizas suscritas que han acompañado el crecimiento de la actividad de M&A”. Además, apunta que en 2026 la actividad transaccional se mantiene sólida, con una elevada demanda de soluciones y un mercado asegurador que continúa endureciéndose.
Por su parte, María Peña destaca que el mercado español sigue esta misma tendencia. “El número de pólizas contratadas aumentó y la diversidad de transacciones fue más palpable; el mercado español fue testigo de grandes operaciones, pero también de transacciones de middle market”, explica. Asimismo, señala que las pólizas para cubrir contingencias identificadas, especialmente riesgos fiscales, continuaron creciendo de forma significativa, mientras que sus precios descendieron de manera sensible.