El informe Allianz Global Wealth Report 2023 concluye que el valor de los activos financieros globales de los hogares ha descendido un 2,7%. Se trata de la mayor caída desde la crisis financiera mundial de 2008.

En el caso de los hogares españoles, la situación económica del país ha permitido contener el descenso, que se ha situado en el -0,3%, frente al -4,6% del conjunto de la eurozona. Los seguros y pensiones fueron la clase de activos que acusó mayor pérdida, con un -13,7%. El informe señala que también el mercado de valores sufrió un pequeño retroceso (-0,5%). Los depósitos bancarios, por su parte, experimentaron un crecimiento del 4,1%, solo ligeramente inferior al aumento del año anterior (4,4%).

Ahorros canalizados hacia depósitos bancarios

A diferencia de las demás grandes economías de la zona euro, en España el idilio con los mercados de capitales durante la pandemia resultó más bien efímero. En 2022, los ahorradores españoles vendieron sus títulos (activos de seguros y pensiones), tras haber adquirido más de 70.000 millones de euros en los dos años anteriores. En su lugar, los nuevos ahorros —que cayeron casi a la mitad, hasta los 40.800 millones de euros— fueron canalizados hacia depósitos bancarios.

Reducción del pasivo de los hogares españoles

También en lo que respecta al pasivo, los hogares españoles volvieron a comportamientos previos a la pandemia. El crecimiento del pasivo volvió a ser negativo, con un descenso del -0,6%. El pequeño aumento del 2,0% en 2021 pareció ser un destello: en casi todos los años desde la crisis financiera global, los hogares españoles redujeron sus pasivos; como resultado, ahora son un 42,2% más bajos que en su cota máxima de 2008.

Perspectivas de crecimiento y deuda a corto plazo

Tras el descenso de 2022, los activos financieros mundiales deberían retomar el crecimiento en 2023. Esto se sustenta sobre todo en la evolución (hasta ahora) positiva de los mercados bursátiles. En conjunto, se podría esperar que los activos financieros globales aumenten en torno al 6%, considerando también una mayor “normalización” del comportamiento de los ahorradores. Sin embargo, las perspectivas a medio plazo son más bien desiguales: no soplarán vientos de cola, ni monetarios ni económicos. Es probable que el crecimiento medio de los activos financieros se sitúe entre el 4% y el 5% en los próximos tres años, bajo el supuesto de una rentabilidad media en los mercados bursátiles.

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