Las fusiones y adquisiciones (M&A)mundiales se incrementan de manera moderada durante el primer trimestre de 2024, según un estudio de WTW.
Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM)
Los datos del informe revelan que, durante el primer trimestre de 2024, se cerraron 166 operaciones de M&A en todo el mundo por más de 100 millones de dólares. respecto al mismo periodo de 2023, en el que se realizaron 150 transacciones, este dato representa un aumento de 11 puntos.
Tras cuatro trimestres consecutivos de descenso, el volumen de grandes transacciones también podría estar estabilizándose
Con 34 operaciones de gran magnitud durante el primer trimestre de 2024, se trata de la segunda subida trimestral consecutiva. Además, cinco mega operaciones (por valor de más de 10.000 millones de dólares) se cerraron en el primer trimestre de 2024. Versus los tres primeros meses de 2023, donde se realizó solamente una.
En contraste con los sólidos resultados del mercado de valores a nivel mundial, las empresas que completaron acuerdos de fusiones y adquisiciones tuvieron un desempeño inferior. -13,1 puntos porcentuales, en las adquisiciones valoradas en más de 100 millones de dólares entre enero y marzo de 2024.
Previsiones a largo plazo
A pesar de las últimas cifras, la tendencia a largo plazo (a más de 15 años) sigue mostrando que las operaciones de M&A han obtenido un mayor rendimiento desde la crisis financiera mundial, con +1,5 puntos porcentuales.
Beatriz Pavón, responsable del área M&A de WTW para la región mediterránea: “En cuanto a España, la actividad de M&A continuó aumentando de manera sostenida en el tercer trimestre de 2024; la tendencia es optimista, pero el ritmo de muchas transacciones es más lento, ya que algunos inversores siguen siendo cautelosos debido a las condiciones macroeconómicas”.
Jana Mercereau, directora de Consultoría Corporativa de Fusiones y Adquisiciones en Reino Unido de WTW, explica: “En 2023, el mercado global de M&A fue capaz de superar un año sumamente complicado. Aunque los temores inflacionistas han ido remitiendo, los retos actuales, como el débil crecimiento de la economía mundial, la inestabilidad geopolítica y la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales de EE.UU., seguirán impactando en las negociaciones de este tipo de acuerdos”.
Los temores a una recesión desaparecen
Las predicciones indican un repunte en la finalización de operaciones de M&A, respaldadas por un reciente aumento de la actividad de OPV (Oferta Pública de Venta). Con billones de dólares en capital disponible, las firmas de capital privado se encuentran también bajo una presión creciente. El aumento de operaciones completadas a principios de 2024 sugiere un año más activo por delante.
El mercado de fusiones y adquisiciones en Norteamérica
Se está comportando por debajo de sus índices regionales por quinto trimestre consecutivo, tras la consecución de 97 acuerdos. El nivel de rendimiento inferior (-14,1 puntos porcentuales) fue el tercero peor del territorio desde que el estudio de WTW comenzara en el año 2008.
Los negociadores europeos también tuvieron dificultades para generar valor a través de sus operaciones. Por debajo de sus índices regionales desde 2021, tuvieron un rendimiento inferior durante el periodo de enero a marzo de 2024, por valor de -9,2 puntos porcentuales, con 37 acuerdos completados.
El rendimiento de las M&A fue más sólido en la región de Asia-Pacífico
Se lograron resultados más positivos en los últimos dos años, llevando a los adquirientes a registrar un desempeño del primer trimestre de +3 puntos porcentuales, con 31 operaciones cerradas. Además, las operaciones por valor de más de 100 millones de dólares completadas en China –la segunda economía más grande del mundo– cayeron a solo nueve durante el primer trimestre de este año, el nivel más bajo del país en más de una década, registrando una caída de más del 90% desde que las operaciones de fusiones y adquisiciones corporativas alcanzaran su punto álgido en 2015.
En palabras de Mercereau: “A pesar de ser demasiado pronto para predecir el momento exacto de una recuperación total del mercado, con vientos en contra persistentes como un mayor escrutinio regulatorio y una volatilidad económica significativa, las condiciones para avanzar están mejorando. Los tipos de interés se están estabilizando, hay menos competencia por las operaciones y los múltiplos bursátiles han descendido. Con los compradores preparados para actuar, la actitud del año pasado de ‘esperar y ver’ frente a las negociaciones está destinada a un reajuste en los próximos meses”.
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