Mapfre ha cerrado con éxito una doble emisión de deuda en los mercados de capitales por un importe total de 1.000 millones de euros, destinada a financiar la adquisición del 100% de Safety Insurance Group. La operación incluye una emisión de deuda Senior por valor de 500 millones de euros a tres años y otra de deuda subordinada Tier 2 por otros 500 millones.
La fuerte demanda registrada, que ha superado los 5.700 millones de euros, refleja el interés de los inversores institucionales por la compañía y ha permitido a Mapfre mejorar las condiciones inicialmente anunciadas para ambas emisiones.
Mapfre refuerza su financiación para adquirir Safety Insurance
Esta operación supone la tercera salida de Mapfre al mercado de capitales en 2026. En enero, la compañía realizó una emisión de deuda Senior en dos tramos, por un total de 1.000 millones de euros, con vencimientos a seis y diez años. En junio, completó una emisión de deuda subordinada Tier 2 por importe de 500 millones.
La nueva colocación forma parte del plan de reestructuración de deuda vinculado a la adquisición de Safety Insurance Group. Los títulos cotizarán en el mercado AIAF y tendrán la consideración de deuda Senior de capital regulatorio y deuda Tier 2 conforme a la normativa de Solvencia II.
En cuanto a las condiciones financieras, el tramo Senior a tres años ofrece un cupón del 3,875%, mientras que la emisión subordinada, con vencimiento final en 2041 y opción de amortización anticipada en 2031 (15NC5), cuenta con un cupón del 4,875%.
La demanda ha permitido estrechar los diferenciales inicialmente comunicados en más de 30 puntos básicos en la emisión Senior y más de 35 puntos básicos en la subordinada.
Más de 150 inversores institucionales participan en la operación
La emisión Senior ha registrado una demanda superior a los 2.500 millones de euros, equivalente a cinco veces el importe colocado. Por su parte, el tramo subordinado Tier 2 ha recibido órdenes por más de 3.200 millones de euros, lo que supone 6,4 veces el volumen finalmente emitido. En conjunto, han participado más de 150 inversores institucionales.
En la distribución de la deuda Senior, las gestoras de fondos han concentrado el 70% de la adjudicación, seguidas de bancos y bancas privadas, con un 11%, y aseguradoras y fondos de pensiones, con un 10%. Reino Unido e Irlanda han sido los mercados con mayor peso, al representar el 26% de la demanda.
En el tramo subordinado, las gestoras de fondos han recibido el 71% de los títulos, mientras que las bancas privadas y otras entidades financieras han concentrado el 19%, y las aseguradoras y fondos de pensiones, el 10%. Por países, Reino Unido e Irlanda han representado el 37% de la distribución, seguidos de Francia, con el 29%.
Mapfre mantiene una sólida posición de solvencia
Las operaciones se enmarcan en la estrategia financiera de Mapfre para mantener una estructura de capital sólida, diversificada y eficiente. La compañía busca reforzar su flexibilidad financiera, optimizar los costes de financiación y consolidar su posición de solvencia.
En el primer semestre de 2026, Mapfre registró una ratio de solvencia bajo Solvencia II del 208,8%.
Las principales agencias de calificación crediticia mantienen una valoración positiva de la fortaleza financiera del grupo. En 2026, Fitch ha confirmado el rating de Mapfre en «A», con perspectiva estable, mientras que S&P ha elevado su calificación a «A» y ha revisado la perspectiva a estable.
Citi y Deutsche Bank han actuado como coordinadores globales de la operación. Barclays, BBVA, BofA Securities, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Citi, Deutsche Bank, Morgan Stanley y Santander han participado como entidades colocadoras principales.