El mercado global de fusiones y adquisiciones (M&A) resistió durante el primer semestre de 2026 pese al deterioro del entorno macroeconómico y geopolítico. Un informe de WTW revela que, tras un inicio de año récord, la actividad se moderó en el segundo trimestre, aunque las operaciones de menor tamaño mantuvieron un comportamiento sólido.
La actividad mundial de fusiones y adquisiciones mostró una notable resistencia durante el primer semestre de 2026, aunque el segundo trimestre evidenció una mayor volatilidad tras el fuerte arranque del año. Así lo refleja el Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) elaborado por WTW junto al M&A Research Centre de la Bayes Business School.
Según el informe, entre abril y junio los compradores que completaron operaciones superiores a 100 millones de dólares obtuvieron un rendimiento bursátil 11,9 puntos porcentuales inferior al de las compañías que no realizaron adquisiciones durante ese periodo.
Un primer trimestre histórico
El estudio destaca que el primer trimestre de 2026 marcó un récord con 12 operaciones superiores a 10.000 millones de dólares, el mayor número registrado hasta la fecha.
Sin embargo, entre abril y junio únicamente se cerraron tres operaciones de ese tamaño. También descendieron las grandes transacciones superiores a 1.000 millones de dólares, que pasaron de 56 a 48, mientras que el valor agregado de las operaciones cayó desde 438.000 millones de dólares en el primer trimestre hasta 232.000 millones en el segundo.
Pese a ello, el informe señala que la actividad sigue siendo sólida. Durante el segundo trimestre se completaron 202 operaciones superiores a 100 millones de dólares, por encima de las 176 registradas en el mismo periodo de 2025 y cerca de las 215 del primer trimestre.
Las operaciones medianas mantienen el dinamismo
WTW considera que esta moderación responde más a una normalización del mercado tras un inicio de año excepcional que a un frenazo estructural.
Las operaciones de menor tamaño continuaron mostrando fortaleza incluso en un contexto marcado por la incertidumbre económica y el conflicto en Oriente Medio.
Jana Mercereau, responsable de M&A para Europa en WTW, explica que “el mercado de M&A sigue oscilando con brusquedad, reflejo de un entorno macroeconómico y geopolítico impredecible. Sin embargo, los compradores continúan afrontando la volatilidad para cerrar operaciones”.
España mantiene una actividad sólida
En el caso español, la actividad continúa mostrando un comportamiento positivo, especialmente en sectores como energía, infraestructuras y capital privado.
Para Victoria Lebed, responsable de M&A de WTW en España y Portugal, “a pesar de la incertidumbre global, España mantiene una actividad sólida en fusiones y adquisiciones. En este contexto, una ejecución rigurosa y una adecuada gestión del riesgo son cada vez más determinantes para el éxito de las operaciones”.
Todas las regiones registran peores resultados
El informe refleja que todas las regiones obtuvieron un rendimiento inferior al de sus respectivos índices bursátiles durante el segundo trimestre.
- Norteamérica: -11,6 puntos porcentuales, con 103 operaciones completadas.
- Europa: -8,3 puntos, tras haber registrado un comportamiento positivo en el trimestre anterior.
- Asia-Pacífico: sufrió el mayor deterioro, con -35,8 puntos porcentuales, aunque fue la única región que incrementó el número de operaciones, pasando de 49 a 51 transacciones.
El descenso de la actividad en Asia estuvo condicionado por la fuerte reducción de las adquisiciones protagonizadas por compradores chinos, que pasaron de 21 operaciones en el primer trimestre a solo siete entre abril y junio.
WTW concluye que la búsqueda de escala, eficiencia y competitividad sigue impulsando el mercado mundial de fusiones y adquisiciones, aunque anticipa que la incertidumbre geopolítica y económica seguirá condicionando la evolución del sector durante el resto de 2026.