Generali cerró los nueve primeros meses de 2026 con un crecimiento de sus principales magnitudes financieras, impulsado por la evolución positiva de todos sus segmentos de negocio. El grupo registró un resultado operativo de 6.446 millones de euros, un 8,5% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior, y elevó un 12% su resultado neto ajustado, hasta los 3.678 millones.
Las primas brutas emitidas (GWP) alcanzaron los 76.521 millones de euros, lo que representa un incremento del 4,5% en términos comparables. El crecimiento estuvo respaldado tanto por el negocio de No Vida, cuyas primas aumentaron un 6,3%, como por Vida, que avanzó un 3,5%.
En el segmento de Vida, las entradas netas de negocio (Life Net Inflows) se situaron en 11.700 millones de euros, un 13,6% más, con aportaciones positivas de todas las líneas de actividad. El valor del nuevo negocio creció un 12,7%, hasta los 2.563 millones de euros, impulsado por una mayor rentabilidad y un mayor volumen de negocio.
Cristiano Borean, director financiero (CFO) del Grupo Generali, destacó que los resultados reflejan la ejecución del plan estratégico «Lifetime Partner 27: Driving Excellence» y la fortaleza de un modelo de negocio diversificado. Según señaló, el crecimiento se apoya en la evolución del negocio asegurador y en la contribución de Gestión de Activos y Patrimonio, así como en una gestión disciplinada del capital.
Vida y No Vida impulsan el resultado asegurador
El resultado operativo del negocio de Vida aumentó un 7,4%, hasta los 3.321 millones de euros. La evolución estuvo acompañada por el crecimiento del nuevo negocio y la solidez de las entradas netas, dos indicadores que reflejan el dinamismo de esta actividad.
En No Vida, el resultado operativo alcanzó los 2.861 millones de euros, un 4,5% más que en los nueve primeros meses de 2025. La ratio combinada se situó en el 92,8%, frente al 92,3% del ejercicio anterior. Por su parte, la ratio combinada sin descuento alcanzó el 95,1%, nueve décimas más.
Generali atribuye este deterioro a un mayor impacto de los siniestros derivados de catástrofes naturales y de grandes eventos provocados por el hombre. Según explicó Borean, el negocio de No Vida mantuvo un comportamiento subyacente resiliente, pese a haber afrontado un impacto superior a los 1.000 millones de euros por estos siniestros.
Gestión de Activos y Patrimonio crece un 23,2%
El segmento de Gestión de Activos y Patrimonio (Asset & Wealth Management) registró uno de los mayores avances del grupo. Su resultado operativo aumentó un 23,2%, hasta los 1.039 millones de euros, gracias a la contribución de sus dos principales áreas de negocio.
La actividad de gestión de activos aportó 482 millones de euros, un 12,3% más, mientras que Banca Generali alcanzó los 557 millones, con un crecimiento del 34,4%, favorecido también por unas mayores comisiones por resultados.
El volumen total de activos bajo gestión del grupo (AUM) ascendió a 934.136 millones de euros, un 3,8% más que al cierre de 2025. De esta cantidad, el 44% corresponde a activos de terceros.
Por el contrario, el resultado operativo del segmento de Holding y otros negocios se situó en -425 millones de euros, frente a los -399 millones registrados en los nueve primeros meses del ejercicio anterior.
El beneficio neto ajustado aumenta un 12%
El resultado neto ajustado de Generali alcanzó los 3.678 millones de euros, un 12% más que entre enero y septiembre de 2025. El resultado neto total también avanzó, hasta los 3.597 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 11,9%.
El beneficio por acción (BPA) ajustado se situó en 2,43 euros, un 12,4% más. Por su parte, el patrimonio neto del grupo ascendió a 32.173 millones de euros, frente a los 32.064 millones registrados al cierre de 2025.
El Margen de Servicio Contractual (CSM), que recoge el beneficio futuro esperado de los contratos de seguros, alcanzó los 35.556 millones de euros, un 2,7% más que al cierre del ejercicio anterior.
La ratio de solvencia se sitúa en el 211%
Generali mantuvo una posición de capital sólida, con una ratio de solvencia del 211%, frente al 219% registrado al cierre de 2025. El indicador se apoya en unos fondos propios admisibles de 52.300 millones de euros y un capital de solvencia obligatorio de 24.800 millones.
La reducción de ocho puntos porcentuales responde principalmente al efecto de las variaciones de mercado y de factores no económicos, así como a la finalización del régimen transitorio aplicable a la deuda subordinada y a los movimientos de capital vinculados al dividendo y al programa de recompra de acciones por valor de 500 millones de euros.
Estos efectos se compensaron parcialmente con la generación normalizada de capital de los distintos segmentos de negocio, pese al mayor impacto de los siniestros catastróficos. La compañía destaca que esta evolución se enmarca en la ejecución de su estrategia y en una gestión disciplinada del capital.
Borean subrayó que los resultados de los nueve primeros meses refuerzan la posición competitiva del grupo y su confianza en superar los objetivos establecidos en el plan estratégico «Lifetime Partner 27: Driving Excellence».