El seguro de D&O (responsabilidad civil de administradores y directivos) continúa ofreciendo un importante potencial de crecimiento en España. Aunque el mercado atraviesa uno de los momentos más competitivos de los últimos años, con una reducción generalizada de las primas y una mejora de las coberturas, todavía existe una brecha de aseguramiento del 16%, especialmente entre startups, empresas tecnológicas y nuevas pymes.
Esta fue una de las principales conclusiones de la presentación del libro El Seguro de D&O en 185 Preguntas y Respuestas, celebrada en la Fundación PONS de Madrid. La obra, escrita por José María Elguero, responsable de Líneas Financieras de MDS España, ha sido editada por MDS Publications con el patrocinio de Intact Insurance y la colaboración de AGERS.
La jornada reunió a representantes del mercado asegurador, gerentes de riesgos y empresas para analizar la evolución de esta cobertura, considerada hoy una herramienta estratégica para proteger a administradores, consejeros y altos directivos en un entorno regulatorio y empresarial cada vez más complejo.
Un mercado más competitivo y con margen de crecimiento
Durante la presentación, José María Elguero explicó que el seguro D&O vive una etapa especialmente favorable para los asegurados.
Según los datos analizados para la elaboración del libro, uno de cada cuatro clientes cambió de aseguradora durante 2025, principalmente por motivos relacionados con el precio de la prima o con la calidad del servicio, mientras que las diferencias entre coberturas son cada vez menores.
Además, el 87% de los asegurados consiguió reducir el coste de su póliza, lo que ha contribuido a dinamizar el mercado. Otro dato significativo es que un 12% de los clientes prefirió mantener la prima para incrementar el capital asegurado, obteniendo en algunos casos hasta 10 millones de euros adicionales de cobertura sin incrementar el precio.
Elguero recordó que España dispone actualmente de una elevada capacidad aseguradora en este ramo, con programas que alcanzan hasta 450 millones de euros de suma asegurada, y destacó que todavía existen numerosas empresas que contratan este seguro por primera vez.
Un libro para resolver las dudas sobre una cobertura compleja
El autor explicó que la publicación nace de la experiencia acumulada durante décadas asesorando a empresas y responde a las preguntas más habituales planteadas por administradores, consejeros y directivos.
“Eran muchas más de 185 preguntas, pero hubo que cerrar el manuscrito”, comentó durante la presentación con tono distendido, subrayando que la obra pretende convertirse en una herramienta práctica tanto para profesionales especializados como para quienes se aproximan por primera vez a esta modalidad aseguradora.
Organizado en 16 bloques temáticos, el libro aborda aspectos como primas, exclusiones, límites, reclamaciones, defensa jurídica o renovación de pólizas mediante un formato de preguntas y respuestas basado en situaciones reales.
Economía, IA y reputación, entre las principales preocupaciones
Durante su intervención, Elguero repasó los principales riesgos que hoy preocupan a los órganos de administración. Entre ellos situó la incertidumbre económica, la captación y retención del talento, la salud mental, los ciberriesgos, el cumplimiento normativo, la corrupción, el daño reputacional, la sostenibilidad, la geopolítica y la interrupción del negocio.
Especial atención dedicó a la inteligencia artificial agéntica, capaz de tomar decisiones de forma autónoma, que consideró uno de los grandes desafíos para administradores y aseguradoras en los próximos años.
“La inteligencia artificial ya está aquí. Ahora debemos aprender a gestionar las responsabilidades que puede generar”, señaló.
Las primas seguirán bajando en 2027
La evolución del mercado centró buena parte de la mesa redonda “Tres visiones del seguro de D&O”, moderada por Alicia Soler, directora gerente de AGERS.
José María Elguero anticipó que durante 2027 continuará la tendencia de reducción de primas, al menos durante el primer semestre, acompañada de mejoras en las coberturas y los servicios.
Por su parte, Agustín Divano, Financial Lines Manager Europe de Intact Insurance, coincidió en que el mercado evolucionará hacia una mayor estabilidad tras varios años de fuertes oscilaciones.
A su juicio, España sigue siendo un mercado atractivo para nuevos operadores por su tejido empresarial y por el margen de crecimiento existente. No obstante, advirtió de que el principal reto para las aseguradoras será mantener la rentabilidad. “Creo que veremos nuevos competidores entrando en el mercado porque todavía existe recorrido, pero el verdadero desafío será crecer de forma rentable”, afirmó.
Las insolvencias y la IA marcarán la siniestralidad futura
Preguntados por las tendencias de los próximos años, los participantes coincidieron en señalar dos grandes focos de riesgo. Elguero apuntó que las reclamaciones derivadas del uso de inteligencia artificial agéntica cobrarán cada vez más protagonismo conforme las empresas incorporen sistemas capaces de adoptar decisiones de forma autónoma.
Divano añadió que las insolvencias empresariales también incrementarán la siniestralidad del ramo, obligando a adaptar continuamente las pólizas a los cambios regulatorios y legislativos.
Más allá del precio: las empresas buscan tranquilidad
Desde la visión del asegurado, Juan Miguel García Mediavilla, Insurance Manager de Moeve y vicepresidente de AGERS, explicó que las empresas valoran mucho más que el coste de la póliza.
Según indicó, lo esencial es disponer de una cobertura clara, amplia y sin sorpresas cuando aparece una reclamación. “Lo importante es tener la tranquilidad de que está cubierto quien realmente toma decisiones dentro de la empresa y saber que aseguradora y bróker estarán a nuestro lado cuando llegue un siniestro”, afirmó.
También destacó la importancia de que las pólizas evolucionen al mismo ritmo que la legislación para evitar lagunas de cobertura.
Una herramienta para impulsar la cultura del riesgo
La jornada fue inaugurada por Ricardo Pinto dos Santos, COO de MDS Group y CEO de MDS Portugal, quien destacó el compromiso histórico del grupo con la divulgación del conocimiento asegurador, y por Christian Coletta, director general de Intact Insurance España, que defendió la necesidad de seguir impulsando publicaciones especializadas que faciliten la comprensión de riesgos cada vez más complejos.
El acto fue clausurado por Álvaro Mengotti, CEO de MDS España, quien subrayó que iniciativas como esta contribuyen a fortalecer la cultura del riesgo y la especialización del mercado asegurador “Uno de los compromisos de MDS es generar conocimiento y compartir experiencia para ayudar a empresas, gerentes de riesgos y profesionales del seguro a tomar mejores decisiones en un entorno cada vez más exigente”, concluyó.